Deutsche Bank paralmëron: Po vjen një recesion i madh

Nga  Matt Egan

Deutsche Bank ‘ngriti vetullat’ në fillim të këtij muaji duke u bërë banka e parë e madhe që parashikoi një recesion të SHBA-së, megjithëse një “i butë”.

Tani, po paralajmëron për një rënie më të thellë të shkaktuar nga përpjekjet e Rezervës Federale për të ulur inflacionin e lartë kokëfortë.

“Ne do të kemi një recesion të madh,” shkruajtën ekonomistët e Deutsche Bank në një raport për klientët të martën.

Problemi, sipas bankës, është se ndërsa inflacioni mund të jetë në kulmin, do të duhet një “kohë e gjatë” përpara se të kthehet në objektivin e Fed prej 2%. Kjo sugjeron se banka qendrore do të rrisë normat e interesit aq agresivisht sa të dëmtojë ekonominë.

“Ne e konsiderojmë atë…si shumë të mundshme që Fed do t’i duhet të shkelë frenat edhe më fort dhe do të nevojitet një recesion i thellë për të ulur inflacionin,” shkruanin ekonomistët e Deutsche Bank në raportin e saj me titullin ogurzi. “Pse recesioni i ardhshëm do të jetë më i keq se sa pritej.”

Pas kurbës

Çmimet e konsumit u rritën me 8.5% në mars, ritmi më i shpejtë në 40 vjet. Tregu i punës mbetet në zjarr, me Moody’s Analytics që parashikon se shkalla e papunësisë së shpejti do të bjerë në nivelin më të ulët që nga fillimi i viteve 1950.

Për ta bërë këtë, Deutsche Bank krijoi një indeks që gjurmon distancën midis inflacionit dhe papunësisë gjatë 60 viteve të fundit dhe synimeve të deklaruara të Fed për ato metrikë. Ky studim, sipas bankës, zbulon se Fed sot është “shumë më tej prapa kurbës” sesa ka qenë që nga fillimi i viteve 1980, një periudhë kur inflacioni jashtëzakonisht i lartë e detyroi bankën qendrore të rriste normat e interesit në nivele rekord, duke shtypur ekonomisë.

Historia tregon se Fed nuk ka qenë “kurrë në gjendje të korrigjojë” tejkalime edhe më të vogla të inflacionit dhe punësimit “pa e shtyrë ekonominë në një recesion të rëndësishëm”, tha Deutsche Bank.
Duke pasur parasysh se tregu i punës është “shtrënguar” deri në dy pikë përqindjeje të papunësisë, banka tha: “Diçka më e fortë se një recesion i butë do të nevojitet për të bërë punën”.
Lajmi i mirë është se Deutsche Bank e sheh rimëkëmbjen e ekonomisë nga mesi i vitit 2024 ndërsa Fed ndryshon kursin në luftën e saj të inflacionit.

Goldman Sachs: Recesioni nuk është i pashmangshëm

Sigurisht, askush nuk e di saktësisht se si do të ndodhë kjo. Edhe pse Deutsche Bank është pesimiste — është më e rënia në mesin e bankave kryesore në Wall Street — të tjerët pretendojnë se kjo errësirë ​​dhe fatkeqësi është e tepruar.

Goldman Sachs pranon se do të jetë “shumë sfiduese” për të ulur inflacionin e lartë dhe rritjen e pagave, por thekson se një recesion “nuk është i pashmangshëm”.

“Ne nuk kemi nevojë për një recesion, por ndoshta kemi nevojë për rritje për të ngadalësuar në një ritëm disi nën potencial, një rrugë që rrit rrezikun e recesionit,” shkruajnë ekonomistët e Goldman Sachs në një raport të premten në mbrëmje.

UBS shpreson gjithashtu se zgjerimi ekonomik do të vazhdojë pavarësisht nga zhvendosja e Fed në mënyrën e luftimit të inflacionit.

“Inflacioni duhet të lehtësohet nga nivelet aktuale dhe ne nuk presim një recesion nga rritja e normave të interesit,” shkroi në një raport të hënën Mark Haefele, shefi i investimeve në UBS Global Wealth Management.

Lufta dhe bllokimet e Covid-it ndikojnë në inflacion

Deutsche Bank tha se faktori më i rëndësishëm pas pikëpamjes së saj më negative është gjasat që inflacioni të mbetet “i ngritur vazhdimisht për më shumë se sa pritej në përgjithësi”.

Banka tha se disa zhvillime do të kontribuojnë në inflacionin më të lartë se sa frika, duke përfshirë: ndryshimin e globalizimit, ndryshimin e klimës, ndërprerjet e mëtejshme të zinxhirit të furnizimit të shkaktuara nga lufta në Ukrainë dhe bllokimet e Covid në Kinë dhe rritjet e ardhshme të pritjeve të inflacionit që do të mbështesin inflacioni aktual.

“Plaga e inflacionit është kthyer dhe është këtu për të qëndruar,” tha Deutsche Bank.

Nëse inflacioni mbetet i lartë, Fed do të detyrohet të marrë në konsideratë rritje më dramatike të normave të interesit. Fed rriti normat e interesit me një çerek për qind në mars dhe kryetari Jerome Powell pranoi javën e kaluar se një rritje gjysmë pikë është “në tryezë” në takimin e javës së ardhshme.

“Është jashtëzakonisht joshëse për të marrë një qasje të ngadaltë duke shpresuar se ekonomia e SHBA mund të ulet lehtë në një rrugë të qëndrueshme. Kjo nuk do të ndodhë,” tha Deutsche Bank. “Pikëpamja jonë është se e vetmja mënyrë për të minimizuar dëmin ekonomik, financiar dhe shoqëror të inflacionit të zgjatur është të gabojmë duke bërë shumë.”

 

Frraksion.com